Вероятностная оценка текущей стоимости денежного потока в инвестиционных проектах
- Авторы: Смаржевский И.А.1
-
Учреждения:
- Российский университет дружбы народов
- Выпуск: № 2 (2011)
- Страницы: 99-107
- Раздел: Статьи
- URL: https://journals.rudn.ru/economics/article/view/11876
Цитировать
Полный текст
Аннотация
Вопрос оценки текущей стоимости потока будущих поступлений в научной литературе проработан весьма тщательно. Ключевым фактором оценки является ставка дисконтирования, обычно определяемая как средневзвешенная стоимость инвестируемого капитала. Однако возможна иная точка зрения на соотношение между текущей стоимостью денег и их номинальной суммой, получение которой предстоит в будущем. В статье предложен новый подход к процедуре оценки текущей стоимости потока на основе вероятностной модели, в которой соотношение между текущим и будущим номиналами определяется как степень уверенности в получении номинала в будущем. Применение такой модели позволяет естественным образом ввести количественную меру риска для потока будущих поступлений. В статье проанализированы свойства предложенной меры риска, показано ее соответствие классическим представлениям о соотношении риска и доходности инвестиции, приведены примеры расчета абсолютного и относительного показателей риска потока.
Ключевые слова
Об авторах
Иван Александрович Смаржевский
Российский университет дружбы народов
Email: ivsmrudn@yandex.ru <mailto:ivsmrudn@yandex.ru>
Российский университет дружбы народов
Список литературы
- Шарп У., Александер Г. Бейли Дж. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2001.
- Шефер Д., Крушвиц Л., Шваке М. Финансирование и инвестиции: Задачник. - СПб.: Питер, 2001.
- Багриновский К.А., Матюшок В.М. Экономико-математические методы и модели. Микроэкономика. - М.: Изд-во РУДН, 2010.
- Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. - М.: Альпина Паблишер, 2003.
- Вентцель Е.С. Теория вероятностей. - М.: КноРус, 2010.
- Нейман Дж. фон, Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение. - М.: Наука, 1970.