The global rhodium market: current trends and prospects

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The research is devoted to analysing the current state of the market of the most expensive platinum group metal over the last thirty years - rhodium. The study considers the main problems of the global rhodium market over the last decade. Based on the analysis of global export-import transactions in 2022, South Africa, Germany and the US were the largest exporters of rhodium, while the US, Japan and Germany were the largest importers. Rhodium exports and imports have been growing at an intensive pace since 2018 owing to the increasing mining, production, and refi of the noble metal in question. Leading companies in the rhodium market are locating mining plants in South Africa owing to its rich raw material base. South Africa has been the leading producer and supplier of rhodium, either unprocessed or in powder form, for the past thirty years. Of all platinum group metals in 2022, South Africa exported 34 per cent of unprocessed rhodium and 10 per cent of rhodium in semi-fi products, which is why rhodium is such an important commodity for the South African economy. The world’s leading companies also include Russia’s Nornickel, which ranks 5th on the world stage for rhodium production in 2022. An econometric method was used to analyse world exports which has a high accuracy of approximation. The trends in the global rhodium market have been substantiated with the help of research and literature analysis. The impact of economic, environmental and political crises on the global rhodium price dynamics has also been examined. One of the objectives of this study is to identify the prospects of international rhodium trade and the possibility of investment in rhodium. Limited supply and unstable demand can cause huge fl in rhodium prices, which aff investors’ decision making. Compared to other precious metals, rhodium is considered not attractive for investment. The expansion or contraction of the automobile industry has a direct impact on the demand for rhodium.

Full Text

Введение Родий признан самым дорогим металлом платиновой группы (иридий, палладий, рутений, рений, родий, осмий (Hughes и др., 2021)) с января 1994 до июля 2023 г. Родий - редкоземельный и благородный серебристо-серого цвета металл, характеризуется высокой химической устойчивостью и стабильностью, не вступает во взаимодействие с кислотами, не окисляется на воздухе и не растворяется в водном растворе, хорошо поддается горячей обработке давлением (Livingstone, 2016, с. 25). Металлы платиновой группы являются одними из самых редких металлов на земле со схожими физическими и химическими свойствами (Cheng и др., 2022; Fernandez, 2017). На 29 июня 2023 г. родий стоил в 5 раз дороже платины, в 4 раза - палладия и в 12 раз - рутения (рис. 1). Исторического максимума цена родия достигла 30 апреля 2021 г., составив 28 742 долл. за тройскую унцию1. Около 80 % родия ежегодно используется в производстве каталитических фильтров-нейтрализаторах выхлопных газов автомобилей (Jia и др., 2022) и менее 10 % металла применяется в ювелирной промышленности в качестве декоративно-защитного покрытия (Fernandez, 2017). Родий придает украшениям равномерный белый отлив и холодный блеск, который хорошо сочетается с бриллиантами и другими вставками, а благодаря высокой твердости изнашивается гораздо медленнее остальных металлов. За счет устойчивости к окислению и коррозии драгоценности долго не темнеют (Rudolf и др., 2013). Родий не может выступать в качестве основного материала для изготовления ювелирных украшений, так как он очень хрупок. Золото покрывают родием намного чаще, чем серебро, так как золото дороже и любители драгоценностей из него стараются максимально защитить изделие от износа (Кирик, 1 Официальный сайт компании Johnson Matthey. PGM prices and trading. URL: https:// matthey.com/products-and-markets/pgms-and-circularity/pgm-management (дата обращения: 19.01.2024). Щекин, 2022). Достаточно часто используют сплав родия и платины, который ввиду уникальных свойств применяют в ювелирной промышленности (Corti, 2022; Devendra и др., 2021) и других отраслях. Также родий в сплаве с платиной используется при производстве стекла, зеркал, тиглей и термопар (Iavicoli, Leso, 2022). Этот сплав - эффективный катализатор для производства азотной кислоты окислением аммиака воздухом и до сих пор ему нет альтернативной замены. Рис. 1. Среднегодовые цены на металлы платиновой группы в 1994-2023 гг., долл./тройская унция Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан по официальным данным компании Johnson Matthey. URL: https://matthey.com/products-and-markets/pgms-and-circularity/pgm-management (дата обращения: 05.01.2024). Figure 1. Average annual prices for platinum group metals in 1994-2023, doll. per troy ounce Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on official data from Johnson Matthey. Retrieved January 05, 2024, from https://matthey.com/products-and-markets/pgms-and-circularity/pgm-management Таким образом, родий применяют в автомобильной, химической, стекольной промышленности, электротехнике, электронике и других областях (рис. 2). Промышленная добыча родия сложна из-за того, что металл находится в рудах, смешанных с другими металлами. В чистом виде родий в природе не встречается, поэтому горнодобывающие компании получают его в качестве побочного продукта при производстве платины или других металлов в никелевых, платиновых и медно-никелевые рудах, а также в золотоносных песках. Родий, иридий и осмий образуют твердые растворы в пирротине и пентландите (Bessudnov, 2017). Также родий можно встретить в составе холингвортита, иарсита, сперрилита и в пирротиновых рудах (Cлуженикин, 2010). Рис. 2. Спрос на родий в 2023 г., % Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан по официальным данным компании Johnson Matthey. URL: https://matthey.com/documents/161599/404086/PGM+Market+Report+May23.pdf/2f048a72-74a88b23-f18e-c875000ed76b?t=1684144507321 (дата обращения: 10.02.2024). Figure 2. Rhodium demand in 2023, % Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on data from Johnson Matthey. Retrieved February 10, 2023, from https://matthey.com/documents/161599/404086/PGM+Market+Report+May23.pdf/2f048a7274a8-8b23-f18e-c875000ed76b?t=1684144507321 Ежегодно в мире добывается менее 30 т родия. Основные месторождения родия сосредоточены в Южно-Африканской Республике (далее - Южная Африка, ЮАР) (около 85 %), России (7 %) и Зимбабве (7 %) (рис. 3)2 (Bessudnov A., 2017; Mudd, 2012; Sverdrup, Ragnarsdottir, 2016). Мировое производство аффинированного родия в 2021 г. увеличилось по сравнению с 2020 г. до 21 т. ЮАР ввиду богатой сырьевой базы является лидером в производстве родия. С 2020 г. производство родия в ЮАР увеличилось на 4 т ввиду восстановления производства после национального карантина и выпуска незавершенной продукции, накопленной компанией Anglo American Platinum в 2020 г. Однако в 2022 г. наблюдалось падение производства из-за эффекта высокой базы 2021 г., когда происходила переработка ранее накопленных запасов незавершенной продукции в стране, перебоев с электроснабжением и нехваткой плавильных мощностей. Выпуск первичного родия в Зимбабве в 2022 г. увеличился на 1 т по сравнению с предыдущим годом. А производство родия в Канаде сократилось ввиду напряженности в цепочке поставок. Россия известна своим Норильским регионом, где находятся богатые сырьем платино-медно-никелевые месторождения (Canhimbue, Talovina, 2023). В России, несмотря на производственные инциденты в Норильске, объемы производства родия остались на уровне 2020 г.3 В 2022 г. производство родия из вторсырья снизилось вследствие нарушения логистических цепочек и слабых показателей продаж новых автомобилей. 2 World Mining Data // World Mining Data 2023. URL: https://www.world-mining-data.info/ (accessed 01.12.23). 3 МПГ. Обзор рынка металлов // Годовой отчет ПАО «ГМК «Норильский никель» за 2022 г. URL: https://ar2022.nornickel.ru/strategic-report/commodity-markets/pgm (accessed 13.10.23). Рис. 3. Географическая структура производства родия в 2018-2022 гг., тонн Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан по данным Геологической службы США за 2022 г. URL: https://www.usgs.gov/centers/national-minerals-information-center/platinum-group-metals-statisticsand-information (дата обращения: 10.12.2023). Figure 3. Geographical structure of rhodium production in 2018-2022, tones Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on data using 2022 USGS data. Retrieved December 10, 2023, from https://www.usgs.gov/centers/national-minerals-information-center/platinum-group-metalsstatistics-and-information Методы исследования При проведении исследований применялись общенаучные подходы и методы. В частности, методы аналитического, сравнительного и экономикостатистического анализа, а также визуализация с помощью графических изображений. Основными методами исследования стали поиск, систематизация, оценка и структурно-динамический анализ. Экономический анализ проводился на основе ежегодной статистики внешней торговли родием и статистики компаний, которые производят или продают родий, изучались микропоказатели и макропоказатели. Результаты исследования В табл. 1 отображены основные экспортеры родия необработанного или в виде порошка подсубпозиции 7110 31 000 0 в 2011 и 2022 гг. В 2011 и 2022 гг. ЮАР, США, Германия, Великобритания и Бельгия являлись крупнейшими экспортерами родия в мире. ЮАР занимает первое место по экспорту и двадцать пятое по импорту родия, однако США занимает первое место по импорту, а по экспорту - третье, уступая Германии и ЮАР. Экспорт ЮАР увеличился в 6,84 раз: с 0,82 млрд долл. в 2011 г. до 5,61 млрд долл. в 2022 г. Россия в 2011 г. практически не экспортировала родий, однако экспорт родия вырос с 0,97 млрд долл. в 2012 г. до 1,1 млрд долл. в 2022 г. Тогда Россия заняла 7 место, при этом ее доля на мировом рынке родия составила 5 %. Исходя из официальных данных компании «Норникель», в России производство родия в 2011 г. сократилось в связи с обеднением добываемой руды. Если проанализировать импорт родия в Россию в 2011 г., страна занимает 31 место. Можно сделать предположение, что в 2011 г. у России еще не было производственных возможностей, чтобы экспортировать родий в другие страны. С 2011 по 2022 г. экспорт Германии увеличился в 14,8 раз: с 0,26 млрд долл. до 3,8 млрд долл. соответственно, Бельгии - в 10 раз, США - в 8 раз, а Великобритании - в 5,8 раз. У всех основных экспортеров экспорт родия увеличился в стоимостном выражении в связи с развитием автомобильной промышленности, которое распространенно особенно в развитых странах, а также с увеличением добычи и производства родия (табл. 1). Таблица 1/ Table 1 Основные страны-экспортеры родия в 2011 и 2022 гг., млрд долл. / Main rhodium exporting countries in 2011 and 2022, bln. doll. Место / Rank Странаэкспортер / Exporting country Экспорт, млрд долл. / Export, bln. doll. Доля, % / Share, % Место / Rank Странаэкспортер / Exporting country Экспорт, млрд долл. / Export, bln. doll. Доля, % / Share, % 2 США / USA 0,41 18 2 Германия / Germany 3,84 18 3 Великобритания / United Kingdom 0,37 16 3 США / USA 3,33 16 4 Германия / Germany 0,26 12 4 Бельгия / Belgium 2,49 12 5 Бельгия / Belgium 0,24 11 5 Великобритания / United Kingdom 2,16 10 6 Япония / Japan 0,05 2 6 Италия / Italy 1,37 6 7 Италия / Italy 0,04 1,6 7 Россия / Russia* 1,07 5 8 Гонконг, Китай / Hong Kong, China 0,02 0,7 8 Гонконг, Китай / Hong Kong, China 0,56 3 9 Норвегия / Norway 0,01 0,5 9 Япония / Japan 0,39 2 10 Республика Корея / Republic of Korea 0,003 0,1 10 Республика Корея / Republic of Korea 0,27 1 2011 2022 1 ЮАР / South Africa 0,82 37 1 ЮАР / South Africa 5,63 26 Примечание. * Данные за 2022 г. были собраны по методу зеркальной статистики. Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан на основе международной базы данных ITC trade map. URL: https://www.trademap.org/Index.aspx (дата обращения: 10.11.2023). Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on the international ITC trade map database. Retrieved November 10, 2023, from https://www.trademap.org/Index.aspx В ЮАР добывается родия больше, чем в других странах, поэтому республика за последние 10 лет по-прежнему остается лидером в экспорте родия. Стоит отметить, что ЮАР опережает другие страны по производству и экспорту не только родия, но и других металлов платиновой группы. Родий необработанный или в виде порошка составляет 34 % от экспорта ЮАР всех металлов платиновой группы и 4,5 % от всех экспортируемых товаров ЮАР, тогда как палладий необработанный - 20 %, платина необработанная - 11 %, а иридий, осмий и рутений необработанные составляют всего 5 % (рис. 4). Рис. 4. Структура экспорта ЮАР платины и металлов платиновой группы в 2022 г., %: 711031 - родий необработанный или в виде порошка; 711021 - палладий необработанный или в виде порошка; 711019 - платина в полуфабрикатах; 711011 - платина необработанная или в виде порошка; 711039 - родий в полуфабрикатах; 711029 - палладий в полуфабрикатах; 711041 - иридий, осмий и рутений, необработанные или в виде порошка; 711049 - иридий, осмий и рутений в полуфабрикатах Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан на основе международной базы данных ITC trade map. URL: https://www.trademap.org/Index.aspx (дата обращения: 10.11.2023). Figure 4. Structure of South Africa’s exports of platinum and platinum group metals in 2022, %: 711031 - rhodium, unprocessed or in powder form; 711021 - palladium, unprocessed or in powder form; 711019 - platinum in semi-finished products; 711011 - platinum, unprocessed or in powder form powder; 711039 - rhodium in semi-finished products; 711029 - palladium in semi-finished products; 711041 - iridium, osmium and ruthenium, unwrought or in powder form; 711049 - iridium, osmium and ruthenium in semi-finished products Source: compiled by the S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on the international ITC trade map database. Retrieved November 10, 2023, from https://www.trademap.org/Index.aspx В 2011-2016 гг. экспорт родия оставался примерно на одном уровне, что связано с невысоким спросом и предложением со стороны горнодобывающих компаний ЮАР. С 2016 г. отмечался рост мирового экспорта в связи с увеличением объемов добычи, промышленного производства и аффинажа родия. В 2021 г. наблюдался максимальный экспорт за последнее десятилетие, после чего наблюдается сокращение экспорта во всем мире (рис. 5). Отметим, что после пандемии COVID19 наблюдается резкий скачок экспорта, это может быть связано с восстановлением мировой экономики. Рис. 5. Мировой экспорт родия необработанного или в виде порошка в 2011-2022 гг., млрд долл Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан по данным ITC trade map. URL: https://www.trademap. org (дата обращения: 10.11.2023). Figure 5. World exports of rhodium, unprocessed or in powder form, 2011-2022, bln. doll Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on the international ITC trade map database. Retrieved November 10, 2023, from https://www.trademap.org Рассмотрим структуру мирового импорта родия в 2011 и 2022 гг (табл. 2). По данным ITC trade map, крупнейшими импортерами родия в мире в эти годы являлись США, Япония, Германия, Китай и Великобритания. Интересно, что 5 основных импортеров за 10 лет не изменились. Доля импорта алюминия США в 2022 г. увеличилась с 0,78 до 6,76 млрд долл., почти в 9 раз по сравнению с 2011 г., доля Японии - в 6, а Германии - в 9,9 раз за тот же период. В Европе в число основных импортеров родия в 2022 г., кроме названных, вошли Италия и Польша, суммарно импорт родия в Европу составил 7,2 млрд долл., что всего на 0,4 млрд долл. больше, чем в США. Из азиатских стран основными импортерами алюминия в 2022 г. стали Япония, Китай, Республика Корея и Гонг Конг, чей импорт составил 8,36, что больше, чем у европейских стран. Это связано с высоким внутренним спросом на родий ввиду развитой автомобильной промышленности. Таблица 2 / Table 2 Основные страны-импортеры нелегированного алюминия в 2011 и 2022 гг., млрд долл. / Main rhodium importing countries in 2011 and 2022, bln. doll. 2011 2022 Место / Rank Странаимпортер / Importing country Импорт, млрд долл. / Import, bln. doll. Доля, % / Share, % Место / Rank Странаимпортер / Importing country Импорт, млрд долл. / Import, bln. doll. Доля, % / Share, % 1 США / USA 0,78 29 1 США / USA 6,76 6,76 2 Япония / Japan 0,59 22 2 Япония / Japan 3,91 3,91 3 Германия / Germany 0,35 13 3 Германия Germany 3,49 3,49 4 Китай / China 0,31 11 4 Китай / China 2,82 2,82 5 Великобритания / United Kingdom 0,23 8 5 Великобритания / United Kingdom 2,37 2,37 6 Гонконг, Китай / Hong Kong, China 0,16 6 6 Италия / Italy 0,95 0,95 7 Республика Корея / Republic of Korea 0,09 3 7 Республика Корея / Republic of Korea 0,90 0,90 8 Бразилия / Brazil 0,04 2 8 Гонконг, Китай / Hong Kong, China 0,70 0,70 9 Канада / Canada 0,04 2 9 Польша / Poland 0,39 0,39 10 Италия / Italy 0,03 1 10 Бразилия / Brazil 0,33 0,33 Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан на основе международной базы данных ITC trade map. URL: https://www.trademap.org/Index.aspx (дата обращения: 10.11.2023) Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on the international ITC trade map database. Retrieved November 10, 2023, from https://www.trademap.org Проанализируем фирменную структуру рынка родия. По данным отчета Норникеля за 2022 г., крупнейшие компании на мировом рынке родия - Anglo American Platinum, Impala Platinum, Sibanye-Stillwater, Northam Platinum, Норникель4 (табл. 3). По объему глобальных поставок родия на март 2023 г. Норникель занимает пятое место, его доля на мировом рынке родия составляет 8 %. Можно заметить, что большая часть ведущих компаний на мировом рынке родия находятся в ЮАР в связи с ее запасами и возможностями добычи. 4 Официальный отчет компании Норникеля (2022). URL: https://ar2022.nornickel.ru/ strategic-report/commodity-markets/pgm (дата обращения: 10.02.2024). Таблица 3 / Table 3 Ведущие компании по добыче и производству родия в 2022 г., млрд долл. / Leading rhodium mining and production companies in 2022, billion doll. Компания / Company Регион размещения / Location Доля в мировом производстве родия в 2022, % / Share in global rhodium production 2022, % Общая выручка в 2021 и 2022 / Total revenue in 2021 and 2022 Anglo American Platinum ЮАР / South Africa 35 2022-31,84 2021-41,63 Impala Platinum Канада, ЮАР / Canada, South Africa 23 2022-22,95 2021-25,14 SibanyeStillwater ЮАР, США, Зимбабве, Канада / South Africa, USA, Zimbabwe, Canada 22 2022-26,83 2021-33,41 Northam Platinum ЮАР / South Africa 11 2022-6,62 2021-6,32 Норникель Россия, ЮАР / Russia, South Africa 8 2022-16,9 2021-17,9 Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан на основе официальных данных компаний. Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan on the basis of official company data. Мы также проанализировали динамику цены на родий на мировом рынке с февраля 1994 по февраль 2024 г. (рис. 6). В 2023 г. спрос на родий был практически равен предложению: 1 070 и 1 040 тройской унции соответственно. В феврале 2006 г. цены на родий достигли рекордного значения 3500 долл. / тр. унцию, в январе 2008 г. установили новый рекорд - 7000 долл. / тр. унцию. После пика в 10 100 долл. / тр. унцию цена на родий упала до 900 долл. / тр. унцию на конец ноября 2008 г. в связи с кризисом в автомобилестроении (Zois, Zoi, 2017). 19 ноября 2009 г. цена металла поднялась до 2600 долл. за тр. унцию. В годы пандемии Covid19 были объявлены форс-мажорные обстоятельства в крупных компаниях, таких как Anglo, Impala и Sibanye-Stillwater, из-за которых сократились поставки родия (Baskaran, 2021), что привело к повышению цены5. В (McCown, Shaw, 2017) показано, что цена на родий не коррелирована с ценами на другие металлы платиновой группы, золото, нефть и акции в США, однако родий демонстрирует положительную, статистически значимую корреляцию с инфляцией, более высокую, чем у золота. Изучив динамику цен на родий, можно сделать следующие выводы. Цена родия во многом зависит от спроса автомобильной промышленности, временные проблемы с продажами автомобилей в периоды кризисов приводят к колебаниям цены. Цена на родий очень нестабильна, а его рынок менее ликвиден, чем у других драгоценных металлов. Инвестиции в родий - достаточно рискованная инвестиция из-за непредска- 5 COVID-19 impacts to metals prices: Volatility is here to stay - Part 2 // S&P global market intelligence. 15.04.2020. URL: https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/ research/covid-19-impacts-to-metals-prices-volatility-is-here-to-stay-part-2 (accessed: 22.02.2024). зуемой динамики. Долгое время родий не считался классической инвестицией. Однако в связи с растущим интересом инвесторов родий можно приобретать как продаваемый и сертифицированный порошок или в виде слитка. Но из-за высокой температуры плавления родий обычно продается в виде порошка, поскольку в такой форме он имеет более высокую чистоту, чем слитки, и может быть повторно использован в промышленности. Также можно инвестировать в биржевые фонды (ETF) (Bao, 2020), специализирующиеся на родии, или купить акции компаний по добыче родия. Рис. 6. Средние цены на родий с февраля 1994 по февраль 2024 г., долл. за тройскую унцию Источник: составлено С.И. Капустиной, Д.С. Соколан по официальным данным компании Johnson Matthey URL: https://matthey.com/products-and-markets/pgms-and-circularity/pgm-management (дата обращения: 05.01.2024). Figure 6. Average prices for rhodium from February 1994 to February 2024, dollars per troy ounce Source: compiled by S.I. Kapustina, D.S. Sokolan based on official data from Johnson Matthey. Retrieved January 05, 2024, from https://matthey.com/products-and-markets/pgms-and-circularity/pgm-management Заключение Мировая экономика находится на грани кризиса, 2023 г. стал одним из труднейших для всех рынков, потребителей и инвесторов. С распространением Covid-19 рынок родия сильно пострадал6. Родий является одним из основных металлов, используемых в катализаторах для автомобилей, поэтому послед- 6 Murphy B. The impact of the COVID-19 pandemic on South African PGM supply, on global supply and ultimately on the price of platinum, palladium and rhodium. Part 1 // Gold Bullion Australia. URL: https://www.goldbullionaustralia.com.au/blog/gold-and-silver-latest-news/the-impact-of-thecovid-19-pandemic-on-south-african-pgm-supply-on-global-supply-and-ultimately-on-the-price-ofplatinum-palladium-and-rhodium-part-1/ (accessed: 21.02.2024). ствия карантинных норм сильно повлияли как на автомобильную промышленность, так и на рынок родия. После пандемии рынок родия рос стремительными темпами в связи с восстановлением мирового автопроизводства и мировой экономики. Также увеличение поставок родия связано с разработкой строгих регламентов по борьбе с загрязнением воздуха. Автомобильный сегмент, по прогнозам, достигнет 5,4 % среднегодового темпа роста к концу 2030 г., а растущее количество исследований и разработок, касающихся использования родия в новых промышленных областях Европы и Японии, также будет стимулировать спрос на родий на рынке. АзиатскоТихоокеанский регион является самым быстрорастущим сегментом рынка благодаря быстрому росту производства стекла и изделий из него, сопровождаемому растущим спросом на драгоценные металлы7. В целом ожидается, что рынок родия в ближайшие годы останется высококонкурентным, а компании сосредоточатся на разработке передовых технологий, которые могут обеспечить повышение производства и качества, однако рынок родия может столкнуться с рецессией ввиду сокращения выпуска автомобилей в Европе, развития электромобилей и минимизации применения родия в стекольной промышленности ввиду его дороговизны.
×

About the authors

Svetlana I. Kapustina

RUDN University

Author for correspondence.
Email: sveta.kapustina7.05@gmail.com
ORCID iD: 0000-0002-5119-9449
SPIN-code: 8144-3291

Master’s student, Department of International Economic Relations

6 Miklukho-Maklaya St, Moscow, 117198, Russian Federation

Daria S. Sokolan

RUDN University

Email: sokolan-d@rudn.ru
ORCID iD: 0000-0002-9883-6804
SPIN-code: 6333-8694

Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Department of International Economic Relations, Faculty of Economics

6 Miklukho-Maklaya St, Moscow, 117198, Russian Federation

References

  1. Bao, D. (2020). Dynamics and correlation of platinum-group metals spot prices. Resources Policy, 68, 101772. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101772
  2. Baskaran, G. (2021). Firms’ approach to mitigating risks in the platinum group metals sector. Mineral Economics, 34, 385-398. https://doi.org/10.1007/s13563-021-00249-4
  3. Bessudnov, A. (2017). Rhodium material flow analysis.
  4. Canhimbue, L., & Talovina, I. (2023). Geochemical distribution of platinum metals, gold and silver in intrusive rocks of the Norilsk region. Minerals, 13(6), 719. https://doi.org/10.3390/min13060719
  5. Cheng, S., Zhang, Z., & Cao, Y. (2022). Can precious metals hedge geopolitical risk? Fresh sight using wavelet coherence analysis. Resources Policy, 79, 102972. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.102972
  6. Corti, C.W. (2022). The Evolution of Platinum Jewellery Alloys: From the 1920s to the 2020s: Developments in new alloys and techniques. Johnson Matthey Technology Review, 66(4), 418-434. https://doi.org/10.1595/205651322X16390711562364
  7. Devendra, B.K., Praveen, B.M., Tripathi, V.S., Nagaraju, G., Nagaraju, D.H., & Nayana, K.O. (2021). Highly corrosion resistant platinum-rhodium alloy coating and its photocatalytic activity. Inorganic Chemistry Communications, 134, 109065. https://doi.org/10.1016/j.inoche.2021.109065
  8. Fernandez, V. (2017). Some facts on the platinum-group elements. International Review of Financial Analysis, 52, 333-347. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2017.04.003
  9. Hughes, A.E., Haque, N., Northey, S.A., & Giddey, S. (2021). Platinum group metals: A review of resources, production and usage with a focus on catalysts. Resources, 10(9), 93. https://doi.org/10.3390/resources10090093
  10. Iavicoli, I., & Leso, V. (2022). Rhodium. In Handbook on the Toxicology of Metals (pp. 691-728). Academic Press. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-822946-0.00025-8
  11. Jia, M., Jiang, G., Chen, H., Pang, Y., Yuan, F., Zhang, Z., … & Wang, H. (2022). Recent Developments on Processes for Recovery of Rhodium Metal from Spent Catalysts. Catalysts, 12(11), 1415. https://doi.org/10.3390/catal12111415
  12. Kirik, A.S., & Shchekin, A.V. (2022). Rhodium plating of jewellery. In Youth and the XXI century-2022, 110-113. (In Russ.).
  13. Livingstone, S.E. (2016). The chemistry of ruthenium, rhodium, palladium, osmium, iridium and platinum: Pergamon texts in inorganic chemistry, Volume 25. Elsevier.
  14. Matthey, J. (2023). PGM Market Report May 2023.
  15. McCown, J.R., & Shaw, R. (2017). Investment potential and risk hedging characteristics of platinum group metals. The Quarterly Review of Economics and Finance, 63, 328-337. https://doi.org/10.1016/j.qref.2016.06.001
  16. Mudd, G.M. (2012). Key trends in the resource sustainability of platinum group elements. Ore Geology Reviews, 46, 106-117. https://doi.org/10.1016/j.oregeorev.2012.02.005
  17. Rudolf, R., Budić, B., Stamenković, D., Čolić, M., Ivanič, A., & Kosec, B. (2013). Rhodium platings - experimental study. Metalurgija, 52(3), 337-340.
  18. Sverdrup, H.U., & Ragnarsdottir, K.V. (2016). A system dynamics model for platinum group metal supply, market price, depletion of extractable amounts, ore grade, recycling and stocksin-use. Resources, Conservation and Recycling, 114, 130-152. https://doi.org/10.1016/j.resconrec.2016.07.011
  19. Zois A., & Zoi S. (2017). The price of rhodium in the international market between 1985 and 2013 and the impact of non economic factors. Αρχειον οικονομικησ ιστοριασ, 29(1), 27.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2024 Kapustina S.I., Sokolan D.S.

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.