Analysis of currency integration indicators in the Eurasian Economic Union

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

For the world economy, the integration process is one of the most widespread and global. The Eurasian Economic Union is a typical example of bringing countries together to achieve shared goals and to face diverse challenges successfully by implementing coordinated policies and harmonizing the regulatory framework. The formation of a monetary union will be the next stage of integration. The EAEU member States need to achieve a certain level of economic convergence for that purpose. Thus, the main aim of this research article is to analyze some of the economic indicators of the EAEU in order to identify common problems, the solution of which will be necessary for the successful formation and functioning of the monetary union. The authors have studied such indicators as GDP volumes and inflation levels, as well as the dynamics of changes in exchange rates and the level of mutual direct investment in terms of sigma convergence. The authors have also used methods of graphical representation of the scientific results. The reports of the Eurasian Economic Commission and the Central Banks of the EAEU Member States were used as the main sources of statistical data.

Full Text

Введение Под валютной интеграцией в данной статье понимается процесс интернационализации связей между внутренними валютно-финансовыми системами государств и формирования впоследствии общеевразийского валютного пространства. Конечной целью валютной интеграции на территории Евразийского экономического союза (далее - ЕАЭС) является формирование валютного союза как института - сложноорганизованной структуры, обеспечивающей стабильность валютных курсов и устранение барьеров для свободного движения денежных средств на территории союза. Это, в свою очередь, приведет к созданию зоны экономической устойчивости и позволит добиться экономического роста, что приведет к полной интеграции финансовых рынков. К возможным этапам валютной интеграции ЕАЭС предлагается относить подготовительный, переходный и основной (или завершающий). К подготовительному этапу можно отнести формирование единого подхода и гар- монизацию национальных законодательств, выполнение основных критериев и создание необходимой платформы для дальнейшей интеграции. Переходный этап представляет собой формирование евразийской денежно-кредитной системы с ее основным регулятором - Евразийским центральным банком (ЦБ ЕАЭС), а также введение наднациональной безналичной расчетной единицы по аналогии с Европейской денежной единицей ECU (European Currency Unit) для снижения взаимных колебаний валютных курсов внутри союза и проведения межгосударственных расчетов. На данном этапе должна быть создана здоровая региональная валютная экосистема, что, в свою очередь, будет способствовать укреплению национальных валют государств - членов ЕАЭС, развитию евразийской банковской и платежной системы, а также развитию финансового рынка ЕАЭС и обеспечению его стабильности. На основном (заключительном) этапе валютной интеграции предполагается выполнение всех необходимых макроэкономических условий для полной валютной интеграции и начала использования единой валюты уже не в качестве клиринговой и «переходной», но как единой официальной валюты союза, эмитируемой ЦБ ЕАЭС и введенной в наличное обращение. При этом введение единой валюты должно быть не главной целью, а лишь логичным завершением процесса формирования Евразийского валютного союза. Именно открытость экономических систем государств - членов ЕАЭС, корреляция их ключевых экономических показателей, схожесть воздействующих факторов, а также проведение согласованной валютной политики являются главными условиями перехода евразийского интеграционного объединения на следующий этап. В связи с этим исследование и анализ текущих показателей процесса валютно-финансовой интеграции в ЕАЭС и его перспектив представляется авторам особенно актуальным. Целью данной работы является выявление современных тенденций валютной интеграции в зоне ЕАЭС на основе анализа экономических показателей и выявление основных проблем. Обзор литературы Вопросам международной экономической интеграции посвящено мно- жество научных работ как зарубежных, так и отечественных авторов. Основы формирования валютных союзов были заложены во второй половине XX века Р. Манделлом (1961), Й. Ишиямой (1975), П. Кененом (1980) и другими учеными, усилиями которых была разработана теория оптимальных валютных зон. В дальнейшем опыт формирования Еврозоны стал фундаментом для множества исследований, которые оценивали практические результаты и рассматривали данную теорию с новых точек зрения. К таким относятся работы Р. МакКиннона (2004), С.М. Дробышевского и Д.И. Полевого (2004), Т.В. Ворониной и Э.Э. Бабаевой (2015), А.В. Ишханова и Е.Ф. Линкевича (2016), Л.Н. Красавиной (2017), Е.М. Кузьминой (2017) и А.Б. Мельникова (2020), которые были использованы в рамках данной статьи. Методы и подходы Исследование проводилось на основе эмпирического анализа статисти- ческих данных Евразийской экономической комиссии и Центральных банков государств - членов ЕАЭС. Также авторами использовался такой метод статистического анализа как оценка сигма-конвергенции экономических показателей. Сигма-конвергенция отражает вариацию выбранных критериев с течением времени между разными группами (в данном случае - государствами). В рамках данного метода стремление к нулю значений дисперсии, коэффициента вариации, среднеквадратичного отклонения и прочего отражает повышение уровня конвергенции, повышение же этих значений говорит о нарастающей дифференциации. Кроме того, авторами использовался графический метод построения диаграмм, таблиц и графиков для отражения полученных в ходе исследования результатов. Результаты ВВП и инфляция в ЕАЭС. Возможность валютной интеграции на территории ЕАЭС напрямую зависит от показателей ряда экономических критериев. Так, важнейшим показателем для достижения высокого уровня валютной интеграции государств является синхронность прохождения ими этапов экономического роста и рецессии с минимальным отклонением от среднего значения по региону. Для оценки данного показателя был рассчитан коэффициент корреляции темпов роста ВВП государств - членов союза:

×

About the authors

Natalya A. Budarina

Russian Customs Academy

Author for correspondence.
Email: n.budarina@customs-academy.ru

Doctor of Economic Sciences, Professor, Chair of International Economic Relations, Faculty of Economics

4 Komsomolskii Prospekt, Lyubertsy, 140015, Russian Federation

Artem S. Chernenkov

Russian Customs Academy

Email: artyomchernenkov@gmail.ru

PhD student, Chair of International Economic Relations, Faculty of Economics

4 Komsomolskii Prospekt, Lyubertsy, 140015, Russian Federation

References

  1. Drobyshevskij, S.M., & Polevoj, D.I. (2004). Problems of creating a single currency zone in the CIS countries. Moscow, Gaidar Institute for Economic Policy. (In Russ.)
  2. Ishiyama, Y. (1975). The theory of optimum currency areas: A survey. IMF Staff Papers, 42(2), 344-383. http://dx.doi.org/10.1177/0974929216631381
  3. Ishkhanov, A.V., & Linkevich, E.F. (2016). On the tax policy of the EAEU countries in the conditions of the formation of a monetary union. Finansovye Issledovanija, 4(53), 101-107. (In Russ.)
  4. Kenen, P. (1980). The theory of optimum currency areas: An eclectic view. Essays in International Economics (pp. 163-182). http://dx.doi.org/10.2307/j.ctvbcd28k.14
  5. Krasavina, L.N. (2017). On increasing the role of currency factors in the formation of sustainable competitive advantages of the EAEU countries. Russian Journal of Money and Finance, (14), 14-20. (In Russ.)
  6. Kuzmina, E.M. (2017). Economic development of EAEU countries and prospects of economic integration till 2025 (pp. 8-18). Moscow. (In Russ.)
  7. McKinnon, R.I. (2004). Optimum currency areas and key currencies: Mundell I versus Mundell II. Journal of Common Market Studies, 42(4), 689-715. http://dx.doi.org/10.1007/ 978-3-322-82092-1_1
  8. Melnikov, A.B., Markevich, Yu.A., & Falina, N.V. (2020). State and level of development of integration processes in the EAEU as components of economic security of integration association. RUDN Journal of Economics, 28(1), 55-71. https://doi.org/10.22363/2313-23292020-28-1-55-71
  9. Misko, O.N. (2015). International economic integration. Saint Petersburg, ITMO University. (In Russ.) Mundell, R.A. (1961). A theory of optimum currency areas. The American Economic Review, 51(4), 657-665.
  10. Robson, P. (1987). The economics of international integration. London, Allen and Unwin. http://dx.doi.org/10.1007/978-1-349-20923-1_6
  11. Voronina, T.V., & Babaeva, E.E. (2015). Theoretical concepts of currency unions and the practice of their implementation in the Euro area]. Problems of Territory's Development, 6(80), 186-200. (In Russ.)

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2021 Budarina N.A., Chernenkov A.S.

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.