Взаимосвязь индийского индекса фондового рынка с ценой на нефть и обменным курсом в эпоху COVID-19: эмпирические данные индийского финансового рынка с использованием модели VAR

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

Темпы глобального распространения COVID-19 вызывают у инвесторов высокий уровень скептицизма в отношении быстрого возвращения привычных социальных и экономических условий, что препятствует восстановлению финансовых рынков в большинстве стран мира, охваченных пандемией. Цель исследования состояла в изучении причинно-следственной связи между различными факторами, такими как цена на нефть, обменный курс и показатели фондового рынка в эпоху COVID-19, в контексте показателей финансового рынка в Индии. В исследовании использовались тест Йохансена, модель векторной авторегрессии и тест Грейнджера. Результаты подтвердили наличие значительной причинно-следственной связи между ценами на сырую нефть и обменным курсом на показатели фондового рынка.

Об авторах

Маниш Кумар Панди

Санкт-Петербургский национальный исследовательский университет информационных технологий, механики и оптики

Автор, ответственный за переписку.
Email: maneeshban@gmail.com

магистрант, факультет экономики и менеджмента

Российская Федерация, 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, д. 9

Ирина Григорьевна Сергеева

Санкт-Петербургский национальный исследовательский университет информационных технологий, механики и оптики

Email: igsergeeva@gmail.com

доктор экономических наук, профессор, факультет технологического менеджмента и инноваций

Российская Федерация, 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, д. 9

Вишал Гудла

Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Email: vishalgudla@gmail.com

магистрант, кафедра менеджмента, Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента

Российская Федерация, 194100, Санкт-Петербург, ул. Кантемировская, д. 3А

Список литературы

  1. Abu Bakar, N., & Rosbi, S. (2020). Impact of coronavirus disease 2019 (COVID-19) to equity market and currency exchange rate. IOSR Journal of Economics and Finance, 11(2), 22-31.
  2. Aggarwal, R. (1981). Exchange rates and stock prices: A study of the U.S. capital markets under floating exchange rates. Akron Business and Economic Review, 12, 7-12.
  3. Ajayi, R.A., & Mougouė, M. (1996). On the dynamic relation between stock prices and exchange rates. Journal of Financial Research, 19(2), 193-207.
  4. Al-Awadhi, A.M., Alsaifi, K., Al-Awadhi, A., & Alhammadi, S. (2020). Death and contagious infectious diseases: Impact of the COVID-19 virus on stock market returns. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100326. https://doi.org/10.1016/j.jbef.2020.100326
  5. Aloui, D., Goutte, S., Guesmi, K., & Hchaichi, R. (2020). COVID-19’s impact on crude oil and natural gas S&P GS Indexes. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3587740
  6. Banerjee, I., Kumar, A., & Bhattacharyya, R. (2020). Examining the effect of COVID-19 on foreign exchange rate and stock market - an applied insight into the variable effects of lockdown on indian economy. arXiv preprint:2006.14499
  7. Cong, R.G., Wei, Y.M., Jiao, J.L., & Fan, Y. (2008). Relationships between oil price shocks and stock market: An empirical analysis from China. Energy Policy, 36(9), 3544-3553.
  8. Dickey, D.A., Jansen, D.W., & Thornton, D.L. (1994). A primer on cointegration with an application to money and income. Cointegration (pp. 9-45). Palgrave Macmillan, London.
  9. Dickey, D.A., & Fuller, W.A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427. https://doi.org/10.2307/2286348
  10. Georgieva, K. (2020). The great lockdown: Worst economic downturn since the great depression. Press release no. 20/98. International Monetary Fund.
  11. Ghebreyesu, A.T. (2020). WHO Director-General’s opening remarks at the media briefing on COVID-19 - 18 March 2020. Retrieved January 19, 2021, from https://www.who.int/ director-general/speeches/detail/who-director-general-s-opening-remarks-at-the-mediabriefing-on-covid-19---18-march-2020
  12. Gopinath, G. (2020). New predictions suggest a deeper recession and a slower recovery. World Economic Forum Agenda 2020. Retrieved December 5, 2020, from https://www.weforum.org/agenda/2020/06/imf-lockdown-recession-covid19-coronaviruseconomics-recession/
  13. Ibrahim, M.H., & Yusoff, S.W. (2001). Macroeconomic variables, exchange rate and stock price: A Malaysian perspective. International Journal of Economics, Management and Accounting, 9(2). Retrieved June 17, 2021, from https://journals.iium.edu.my/ enmjournal/index.php/enmj/article/view/70
  14. Jain, K. (2013). Oil price volatility and its impact on the selected economic indicators in India. International Journal of Management and Social Sciences Research, 2(11)
  15. Jansen, J. (1991). Fitting regression models to ordinal data. Biometrical Journal, 33(7), 807-815. https://doi.org/10.1002/bimj.4710330707
  16. Jawaid, S.T., & Ul Haq, A. (2012). Effects of interest rate, exchange rate and their volatilities on stock prices: Evidence from banking industry of Pakistan. Theoretical & Applied Economics, 19(8)
  17. Kapoor, M. (2020). India's unemployment rate shoots to 23.5% in April: CMIE. Business Today. Retrieved November 12, 2020, from https://www.businesstoday.in/current/economypolitics/india-unemployment-rate-april-cmie-highest/story/402589.html
  18. Kim, K.H. (2003). Dollar exchange rate and stock price: Evidence from multivariate cointegration and error correction model. Review of Financial Economics, 12(3), 301-313.
  19. Muhammad, N., Rasheed, A., & Husain, F. (2002). Stock prices and exchange rates: Are they related? Evidence from South Asian countries (with comments). The Pakistan Development Review, 41(4), 535-550.
  20. Murphy, A., Plante, M., & Yücel, M. (2015). Plunging oil prices: A boost for the US economy, a jolt for Texas. Economic Letter, 10(3), 1-4.
  21. Park, J., & Ratti, R.A. (2008). Oil price shocks and stock markets in the US and 13 European countries. Energy Economics, 30(5), 2587-2608.
  22. Pembleton, R. (2020). What’s the impact on forex trading? Refinitiv. Retrieved November 12, 2020, from https://www.refinitiv.com/perspectives/market-insights/covid-19-whats-theimpact-on-forex-trading/
  23. Reinicke, C. (2019). Goldman Sachs now says US GDP will shrink 24% next quarter amid the coronavirus pandemic - which would be 2.5 times bigger than any decline in history. Business Insider. Retrieved April 1, 2020, from https://markets.businessinsider.com/news/stocks/us-gdpdrop-record-2q-amid-coronavirus-recession-goldman-sachs-2020-3-1029018308
  24. Rittenberg, L. (1993). Exchange rate policy and price level changes: Casualty tests for Turkey in the post-liberalisation period. The Journal of Development Studies, 29(2), 245-259.
  25. Ruiz Estrada, M.A. (2020). The impact of COVID-19 on the world oil prices. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3583429
  26. Sansa, N.A. (2020). The impact of the COVID-19 on the financial markets: Evidence from China and USA. Electronic Research Journal of Social Sciences and Humanities, 2(II), 29-39.
  27. Seth, D. (2020). COVID-19 impact: IMF projects Indian economy to contract by 4.5% in FY21. Special on Coronavirus. Business Standard. Retrieved November 12, 2020, from https://www.business-standard.com/article/economy-policy/imf-cuts-india-growth-forecastto-4-5-for-fy21-6-4-percentage-point-cut-120062401488_1.html
  28. Solnik, B. (1987). Using financial prices to test exchange rate models: A note. The journal of Finance, 42(1), 141-149.
  29. Srithar, P., Bairavi, N., & Mariselvam, G. (2015). Oil price volatility and its impact on the selected economic indicators in India. International Academic Research Journal of Economics and Finance, 3(4), 10-16.
  30. Suriani, S., Kumar, M.D., Jamil, F., & Muneer, S. (2015). Impact of exchange rate on stock market. International Journal of Economics and Financial Issues, 5(1S).
  31. World Health Organization. (2020, August 10). COVID-19. Retrieved December 5, 2020, from https://www.who.int/director-general/speeches/detail/who-director-general-s-openingremarks-at-the-media-briefing-on-covid-19---10-august-2020
  32. Zhang, D., Hu, M., & Ji, Q. (2020). Financial markets under the global pandemic of COVID-19. Finance Research Letters, 36, 101528. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101528
  33. Zhao, H. (2010). Dynamic relationship between exchange rate and stock price: Evidence from China. Research in International Business and Finance, 24(2), 103-112
  34. Zhu, H.-M., Li, S.-F., & Yu, K. (2011). Crude oil shocks and stock markets: A panel threshold cointegration approach. Energy Economics, 33(5), 987-994. https://doi.org/10.1016/ j.eneco.2011.07.002

© Панди М.К., Сергеева И.Г., Гудла В., 2021

Creative Commons License
Эта статья доступна по лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Данный сайт использует cookie-файлы

Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, которые обеспечивают правильную работу сайта.

О куки-файлах