Doctor of Economics, Associate Professor, Head of the Department of Finance, Accounting and Audit, Faculty of Economics
доктор экономических наук, доцент, заведующая кафедрой финансы, учет и аудит экономического факультета
Candidate of Science (In Economics), Associate Professor, Department of Finance, Accounting and Audit, Faculty of Economics
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансы, учет и аудит экономического факультета
The study is devoted to the analysis of the securities market of Mongolia, namely its structure, current trends and development prospects. At this stage, Mongolia’s stock market is in its infancy and certainly represents an important component of the financial system. In 2023, it reached a record market capitalization, which amounted to more than 16.9% of the country’s GDP. Nevertheless, market liquidity remains low for the following reasons: firstly, due to the dominant position of several players, and secondly, due to high transaction costs for investors; Third, due to limited access to global markets. The liquidity of financial instruments on the Moscow Stock Exchange is also negatively affected by the weakness of institutions and the underdeveloped infrastructure of the national economy, excessive dependence on exports of goods and external restrictions. The following factors had a positive impact on the dynamics of the Mongolian stock market: lower deposit rates, reduced capital export opportunities abroad, and an increase in the number of IPOs in the banking sector. The vulnerability of Mongolia’s financial system to external shocks is related to monetary policy, which rapidly accelerates the growth of the financial market, but is unable to ensure it in the long term due to stimulating industrial effects. The study presents the dynamics of market indices, trading volume and capital structure, and concludes that it is important to create a diversified and liquid market that will contribute to the sustainable development of the entire economy. The presented research results prove the urgent need to change the rules and conditions of the financial sector in Mongolia. This is a necessary condition for the transformation of the securities market in order to financially support the ongoing industrialization in the country.
Исследование посвящено анализу рынка ценных бумаг Монголии, а именно его структуре, текущим тенденциям и перспективам развития. На данном этапе Фондовый рынок Монголии находится на стадии становления и безусловно представляет важную составляющую финансовой системы, в 2023 г. он достиг рекордной рыночной капитализации, что составило более 16,9% ВВП страны. Тем не менее, ликвидность рынка остается низкой по следующим причинам: во-первых, из-за доминирующего положения нескольких игроков, во-вторых, по причине высоких транзакционных издержек для инвесторов; в-третьих, из-за ограниченного доступа к мировым рынкам. Также негативно влияют на ликвидность финансовых инструментов на монгольской фондовой бирже слабость институтов и неразвитость инфраструктуры национальной экономики, чрезмерная зависимость от экспорта товаров и внешних ограничений. Положительное влияние на динамику фондового рынка Монголии оказали следующие факторы: снижение ставок по депозитам, сокращение возможностей вывоза капитала за рубеж и рост числа IPO в банковском секторе. Уязвимость к внешним потрясениям финансовой системы Монголии связана с денежно-кредитной политикой, быстро разгоняющей рост финансового рынка, но не способной обеспечить его в долгосрочной перспективе за счет стимулирующих промышленность эффектов. Представлена динамика рыночных индексов, объем торгов и структура капитала. Сделан вывод о важности создания диверсифицированного и ликвидного рынка, что будет способствовать устойчивому развитию всей экономики. Представленные результаты научного исследования доказывают насущную потребность в изменении правил и условий функционирования финансового сектора Монголии. Что является необходимым условием для трансформации рынка ценных бумаг в целях финансового обеспечения проводимой в стране индустриализации.