<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE root>
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xmlns:ali="http://www.niso.org/schemas/ali/1.0/" article-type="research-article" dtd-version="1.2" xml:lang="en"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">RUDN Journal of Economics</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="en">RUDN Journal of Economics</journal-title><trans-title-group xml:lang="ru"><trans-title>Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn publication-format="print">2313-2329</issn><issn publication-format="electronic">2408-8986</issn><publisher><publisher-name xml:lang="en">Peoples’ Friendship University of Russia named after Patrice Lumumba (RUDN University)</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id pub-id-type="publisher-id">45440</article-id><article-id pub-id-type="doi">10.22363/2313-2329-2025-33-2-227-242</article-id><article-id pub-id-type="edn">CTAMQT</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en"><subject>INTERNATIONAL CAPITAL MOVEMENT</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru"><subject>МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="article-type"><subject>Research Article</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title xml:lang="en">Investigation into investment risks and mitigation strategies for Chinese energy companies in Belt and road countries: a case study of Russia</article-title><trans-title-group xml:lang="ru"><trans-title>Инвестиционные риски и стратегии их снижения для китайских энергетических компаний в странах «Пояса и пути» на примере России</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author"><contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0001-8769-8170</contrib-id><name-alternatives><name xml:lang="en"><surname>Ma</surname><given-names>XiangRu</given-names></name><name xml:lang="ru"><surname>Ма</surname><given-names>Сянжу</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="en"><p>PhD candidate at the Department of National economics, Faculty of Economics</p></bio><bio xml:lang="ru"><p>аспирант кафедры национальной экономики экономического факультета</p></bio><email>1042218197@pfur.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff1"/></contrib><contrib contrib-type="author"><contrib-id contrib-id-type="orcid">https://orcid.org/0000-0002-5236-7950</contrib-id><contrib-id contrib-id-type="spin">6483-5199</contrib-id><name-alternatives><name xml:lang="en"><surname>Nezhnikova</surname><given-names>Ekaterina V.</given-names></name><name xml:lang="ru"><surname>Нежникова</surname><given-names>Екатерина Владимировна</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="en"><p>Doctor of Economics, Associate Professor, Professor of the Department of National Economics, Faculty of Economics</p></bio><bio xml:lang="ru"><p>доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры национальной экономики экономического факультета</p></bio><email>nezhnikova_ev@pfur.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff1"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff1"><aff><institution xml:lang="en">RUDN University</institution></aff><aff><institution xml:lang="ru">Российский университет дружбы народов</institution></aff></aff-alternatives><pub-date date-type="pub" iso-8601-date="2025-08-01" publication-format="electronic"><day>01</day><month>08</month><year>2025</year></pub-date><volume>33</volume><issue>2</issue><issue-title xml:lang="en">ASIAN AND AFRICAN COUNTRIES IN A MULTIPOLAR WORLD</issue-title><issue-title xml:lang="ru">СТРАНЫ АЗИИ И АФРИКИ  В УСЛОВИЯХ ФОРМИРОВАНИЯ МНОГОПОЛЯРНОГО МИРА</issue-title><fpage>227</fpage><lpage>242</lpage><history><date date-type="received" iso-8601-date="2025-08-07"><day>07</day><month>08</month><year>2025</year></date></history><permissions><copyright-statement xml:lang="en">Copyright ©; 2025, Ma X., Nezhnikova E.V.</copyright-statement><copyright-statement xml:lang="ru">Copyright ©; 2025, Ма С., Нежникова Е.В.</copyright-statement><copyright-year>2025</copyright-year><copyright-holder xml:lang="en">Ma X., Nezhnikova E.V.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="ru">Ма С., Нежникова Е.В.</copyright-holder><ali:free_to_read xmlns:ali="http://www.niso.org/schemas/ali/1.0/"/><license><ali:license_ref xmlns:ali="http://www.niso.org/schemas/ali/1.0/">https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0</ali:license_ref></license></permissions><self-uri xlink:href="https://journals.rudn.ru/economics/article/view/45440">https://journals.rudn.ru/economics/article/view/45440</self-uri><abstract xml:lang="en"><p>The Belt and Road Initiative (BRI) has significantly expanded China’s energy sector investments in various countries, with Russia emerging as a key strategic partner due to its vast reserves of oil and natural gas. However, these investments are accompanied by substantial risks stemming from economic volatility, geopolitical tensions, regulatory uncertainties, and environmental constraints. Given these challenges, this research aims to identify and analyze the primary investment risks faced by Chinese energy enterprises operating in Russia and to propose effective risk mitigation strategies. The study explores the legal framework governing foreign investments, financial uncertainties related to currency fluctuations and market instability, political risks associated with sanctions and diplomatic shifts, and infrastructure limitations that affect operational efficiency and project implementation. To achieve this objective, the research employs a mixed-­methods approach, combining qualitative case studies of major Chinese energy enterprises in Russia with quantitative risk assessment models. The study utilizes SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, and Threats) analysis and PESTLE (Political, Economic, Social, Technological, Legal, and Environmental) analysis to systematically evaluate the external and internal risk factors affecting Chinese investments. Furthermore, financial and market data are analyzed to assess foreign direct investment (FDI) flows, exchange rate fluctuations, and the impact of global oil price volatility on investment stability. The findings indicate that regulatory uncertainties in Russia, Western sanctions, currency exchange rate fluctuations, and logistical constraints pose significant challenges for Chinese energy investors. However, companies that implement diversified investment models, legal protection mechanisms, and strategic partnerships with Russian firms demonstrate greater resilience. Government-­backed insurance programs and bilateral agreements help mitigate financial risks, while joint ventures with Russian state-­owned enterprises improve market access and regulatory compliance. The research highlights that a combination of financial hedging strategies, diplomatic engagement, and adaptive investment structures enhances the long-­term sustainability of Chinese energy projects in Russia. This study contributes to the broader discourse on global energy security and international economic collaboration by providing practical insights into sustainable investment strategies under the BRI framework. The findings offer valuable recommendations for Chinese energy enterprises seeking to navigate the complex investment landscape in Russia while ensuring financial stability, regulatory compliance, and long-­term profitability. </p></abstract><trans-abstract xml:lang="ru"><p>Инициатива «Один пояс, один путь» (BRI) значительно расширила инвестиции Китая в энергетический сектор в разных странах, при этом Россия стала ключевым стратегическим партнером из-­за своих огромных запасов нефти и природного газа. Однако эти инвестиции сопровождаются существенными рисками, вытекающими из экономической нестабильности, геополитической напряженности, нормативной неопределенности и экологических ограничений. С учетом этих проблем исследование направлено на выявление и анализ основных инвестиционных рисков, с которыми сталкиваются китайские энергетические предприятия, работающие в России, и на предложение эффективных стратегий снижения рисков. Изучены правовые рамки, регулирующие иностранные инвестиции, финансовая неопределенность, обусловленные колебаниями валютных курсов и нестабильностью рынка, политические риски, связанные с санкциями и дипломатическими сдвигами, а также инфраструктурные ограничения, которые влияют на операционную эффективность и реализацию проектов. Использован смешанный подход, сочетающий качественные тематические исследования крупных китайских энергетических предприятий в России с количественными моделями оценки рисков. Исследование использует анализ SWOT (сильные стороны, слабые стороны, возможности и угрозы) и анализ PESTLE (политический, экономический, социальный, технологический, юридический и экологический) для систематической оценки внешних и внутренних факторов риска, влияющих на китайские инвестиции. Кроме того, финансовые и рыночные данные анализируются для оценки потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ), колебаний обменного курса и влияния волатильности мировых цен на нефть на стабильность инвестиций. Результаты показывают, что нормативная неопределенность в России, западные санкции, колебания обменного курса и логистические ограничения представляют собой значительные проблемы для китайских инвесторов в энергетику. Однако компании, которые реализуют диверсифицированные инвестиционные модели, механизмы правовой защиты и стратегические партнерства с российскими фирмами, демонстрируют большую устойчивость. Поддерживаемые правительством программы страхования и двусторонние соглашения помогают смягчить финансовые риски, в то время как совместные предприятия с российскими государственными предприятиями улучшают доступ к рынкам и соблюдение нормативных требований. Исследование подчеркивает, что сочетание стратегий финансового хеджирования, дипломатического взаимодействия и адаптивных инвестиционных структур повышает долгосрочную устойчивость китайских энергетических проектов в России. Это исследование вносит вклад в более широкий дискурс по глобальной энергетической безопасности и международному экономическому сотрудничеству, предоставляя практические идеи относительно устойчивых инвестиционных стратегий в рамках BRI. Результаты предлагают ценные рекомендации для китайских энергетических предприятий, стремящихся ориентироваться в сложном инвестиционном ландшафте в России, обеспечивая при этом финансовую стабильность, соблюдение нормативных требований и долгосрочную прибыльность.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="en"><kwd>Belt and Road Initiative</kwd><kwd>Chinese energy enterprises</kwd><kwd>risk mitigation strategies</kwd><kwd>geopolitical challenges</kwd><kwd>financial stability</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>инициатива «Один пояс</kwd><kwd>один путь»</kwd><kwd>китайские энергетические предприятия</kwd><kwd>стратегии снижения рисков</kwd><kwd>геополитические проблемы</kwd><kwd>финансовая стабильность</kwd></kwd-group><funding-group/></article-meta></front><body></body><back><ref-list><ref id="B1"><label>1.</label><mixed-citation>Aggarwal, P. (2022). Sino-­Russian energy relations: Opportunities and challenges. China’s Energy Security: The Journey from Self-­Sufficiency to Global Investor, 89–148. https://doi.org/10.1007/978-981-19-2192-6_3</mixed-citation></ref><ref id="B2"><label>2.</label><mixed-citation>Alnafrah, I. (2024). ESG practices mitigating geopolitical risks: Implications for sustainable environmental management. Journal of Environmental Management, 358, 120923. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2024.120923 EDN: MWMKVV</mixed-citation></ref><ref id="B3"><label>3.</label><mixed-citation>Chebotareva, G., Strielkowski, W., &amp; Streimikiene, D. (2020). Risk assessment in renewable energy projects: A case of Russia. Journal of Cleaner Production, 269, 122110. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.122110 EDN: PDYRPU</mixed-citation></ref><ref id="B4"><label>4.</label><mixed-citation>Chen, D., &amp; Galkin, P. (2023). China’s energy investment through the lens of the Belt and Road Initiative. In Research Agenda for Energy Politics, 93–126. Edward Elgar Publishing. https://doi.org/10.4337/9781789901764.00015</mixed-citation></ref><ref id="B5"><label>5.</label><mixed-citation>Davtyan, V.S., Tufetulov, A.M., Rodnyansky, D.V., Khairullin, I.A., Margamov, A.R., &amp; Valeeva, Y.S. (2024). Development of economic cooperation between Russia and China in the condition of new geopolitical threats and challenges. China Report, 60(3), 322–338. https://doi.org/10.1177/00094455241288052 EDN: ECRRWM</mixed-citation></ref><ref id="B6"><label>6.</label><mixed-citation>Kocaarslan, B., &amp; Soytas, U. (2021). Reserve currency and the volatility of clean energy stocks: The role of uncertainty. Energy Economics, 104, 105645. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105645 EDN: IWRNKS</mixed-citation></ref><ref id="B7"><label>7.</label><mixed-citation>Lanshina, T.A., John, A., Potashnikov, V.Y., &amp; Barinova, V.A. (2018). The slow expansion of renewable energy in Russia: Competitiveness and regulation issues. Energy Policy, 120, 600–609. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2018.05.052 EDN: VBPYWX</mixed-citation></ref><ref id="B8"><label>8.</label><mixed-citation>Leal-­Arcas, R., &amp; Nalule, V. (2019). Multilateral and bilateral energy investment treaties. Handbook of International Investment Law and Policy, 1–13. https://doi.org/10.1007/978-981-13-5744-2_32-1</mixed-citation></ref><ref id="B9"><label>9.</label><mixed-citation>Li, F., Liu, Q., Dong, S., Cheng, H., Li, Y., Yang, Y., &amp; Xia, B. (2019). Investment environment assessment and strategic policy for subjects of federation in Russia. Chinese Geographical Science, 29, 887–904. https://doi.org/10.1007/s11769-019-1051-1 EDN: BSYZKF</mixed-citation></ref><ref id="B10"><label>10.</label><mixed-citation>Liu, P., &amp; Wu, J. (2023). Game analysis on energy enterprises’ digital transformation — strategic simulation for guiding role, leading role and following role. Sustainability, 15(13), 9890. https://doi.org/10.3390/su15139890 EDN: GMRINA</mixed-citation></ref><ref id="B11"><label>11.</label><mixed-citation>McLean, E.V., Ryu, J., &amp; Whang, T. (2024). The effect of economic coercion on companies’ foreign direct investment decisions: Evidence from sanctions against Russia. Conflict Management and Peace Science, 41(4), 438–462. https://doi.org/10.1177/07388942231198490 EDN: TPAELS</mixed-citation></ref><ref id="B12"><label>12.</label><mixed-citation>Min, Y., &amp; Sangkhiew, N. (2024). Risk evaluation and mitigation strategies for Chinese investments in overseas public-­private partnerships. Retrieved August 11, 2024 from http://ithesis-­ir.su.ac.th/dspace/handle/123456789/4973</mixed-citation></ref><ref id="B13"><label>13.</label><mixed-citation>Niczyporuk, H., &amp; Urpelainen, J. (2021). Taking a gamble: Chinese overseas energy finance and country risk. Journal of Cleaner Production, 281, 124993. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.124993 EDN: LUFKQY</mixed-citation></ref><ref id="B14"><label>14.</label><mixed-citation>Petrova, A. (2019). Regulatory challenges in foreign direct investments in Russia. Journal of Eurasian Studies, 25(1), 123–145. https://doi.org/10.1016/j.euras.2010.10.006</mixed-citation></ref><ref id="B15"><label>15.</label><mixed-citation>Saunders, A., Cornett, M.M., &amp; Erhemjamts, O. (2021). Financial institutions management: A risk management approach. McGraw-­Hill.</mixed-citation></ref><ref id="B16"><label>16.</label><mixed-citation>Shahzad, U., Mohammed, K.S., Tiwari, S., Nakonieczny, J., &amp; Nesterowicz, R. (2023). Connectedness between geopolitical risk, financial instability indices and precious metals markets: Novel findings from Russia Ukraine conflict perspective. Resources Policy, 80, 103190. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.103190 EDN: TRACYE</mixed-citation></ref><ref id="B17"><label>17.</label><mixed-citation>Skalamera, M. (2014). Booming synergies in Sino-­Russian natural gas partnership. Belfer Center for Science and International Affairs, Harvard Kennedy School.</mixed-citation></ref><ref id="B18"><label>18.</label><mixed-citation>Vilaplana, J.A.L., Yang, G., Ackom, E., Monaco, R., &amp; Xue, Y. (2025). Dynamic cost-­benefit analysis of digitalization in the energy industry. Engineering, 45, 174–187. https://doi.org/10.1016/j.eng.2024.11.005 EDN: QHOYWR</mixed-citation></ref><ref id="B19"><label>19.</label><mixed-citation>Voronin, V., &amp; Khorunzhii, A. (2024). The role of Chinese foreign direct investments in the Russia transport infrastructure. Revista Gestão &amp; Tecnologia, 24(2), 159–173. https://doi.org/10.20397/2177-6652/2024.v24i2.2801</mixed-citation></ref><ref id="B20"><label>20.</label><mixed-citation>Xiao, Y., Wan, A., Li, Y., Elahi, E., &amp; Peng, B. (2024). Evaluating the evolution of investment risks in belt and road energy projects: A case study of Belarus’ M5 thermal power station. International Journal of Energy Research, (1), 9322649. https://doi.org/10.1155/er/9322649 EDN: UINWKH</mixed-citation></ref><ref id="B21"><label>21.</label><mixed-citation>Xu, L., &amp; Chen, Y. (2019). Geopolitical risks and their effects on energy investment strategies: Evidence from Chinese enterprises in Russia. Energy Strategy Reviews, 26, 100373. https://doi.org/10.1016/j.esr.2019.100373</mixed-citation></ref><ref id="B22"><label>22.</label><mixed-citation>Yang, F., &amp; Li, J. (2024). A review of renewable energy investment in Belt and Road initiative countries: A bibliometric analysis perspective. Energies, 17(19), 4900. https://doi.org/10.3390/en17194900 EDN: UGVZDG</mixed-citation></ref><ref id="B23"><label>23.</label><mixed-citation>Yilmaz, S., &amp; Daksueva, O. (2019). The energy nexus in China-­Russia strategic partnership. International Relations of the Asia-­Pacific, 19(1), 63–88. https://doi.org/10.1093/irap/lcx003</mixed-citation></ref><ref id="B24"><label>24.</label><mixed-citation>Zhu, L., Zhang, Z., &amp; Fan, Y. (2015). Overseas oil investment projects under uncertainty: How to make informed decisions? Journal of Policy Modeling, 37(5), 742–762. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2015.08.001 EDN: HZMXMY</mixed-citation></ref></ref-list></back></article>
