RUDN Journal of EconomicsRUDN Journal of EconomicsВестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика2313-23292408-8986Peoples’ Friendship University of Russia named after Patrice Lumumba (RUDN University)2688910.22363/2313-2329-2021-29-2-266-277WORLD CAPITAL MARKETМИРОВОЙ РЫНОК КАПИТАЛАResearch ArticleModern exchange rate formation in a resource-oriented economy: the institutional dimensionСовременное курсообразование в ресурсно-ориентированной экономике: институциональный аспектBunevichKonstantin G.БуневичКонстантин Георгиевич

PhD, Associate Professor, Head of the Department of Finance and Сredit

кандидат экономических наук, доцент, заведующий, кафедра финансов и кредита

kbunevich@muiv.ruGorbachevaTatiana A.ГорбачеваТатьяна Александовна

PhD, Associate Professor, Department of Finance and Сredit

кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансов и кредита

t-gorbacheva@bk.ruWitte Moscow UniversityМосковский университет имени С.Ю. Витте01072021292ACTUAL PROBLEMS OF THE GLOBAL ECONOMYАКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ26627701072021Copyright ©; 2021, Bunevich K.G., Gorbacheva T.A.Copyright ©; 2021, Буневич К.Г., Горбачева Т.А.2021Bunevich K.G., Gorbacheva T.A.Буневич К.Г., Горбачева Т.А.http://creativecommons.org/licenses/by/4.0https://journals.rudn.ru/economics/article/view/26889

There is an increasing need for in-depth theoretical and applied studies of the essence, structure and features of the formation of the exchange rate, the development of the mechanism of currency regulation in the Russian Federation, determining the degree of state regulation of currency relations, including due to the introduction of currency restrictions, clarifying the main criteria for the effectiveness of their application, as well as developing directions for improving the mechanism of currency regulation in the conditions of post-crisis economic development. The main purpose of this article was to consider the peculiarities of the formation of the exchange rate in a resource-oriented economy, which includes the Russian economy. The article uses general scientific methods, in particular, analysis, synthesis, comparison, as well as a systematic approach to the study of information. The value of the exchange rate for the economy is indicated. The main indicators of exchange rates and the main groups of factors affecting the exchange rate of the national currency are described.

В современных условиях возрастает потребность в проведении углубленных теоретических и прикладных исследований сущности, структуры и особенностей формирования валютного курса, развитии механизма валютного регулирования в РФ, определении степени государственного регулирования валютных отношений, в том числе из-за введения валютных ограничений, выяснении основных критериев эффективности их применения, а также разработке направлений совершенствования механизма валютного регулирования в условиях посткризисного экономического развития. Основная цель исследования - рассмотреть особенности формирования валютного курса в условиях ресурсоориентированной экономики, к числу которых относится российская экономика с институциональной точки зрения. Использованы общенаучные методы, в частности анализ, синтез, сравнение, а также системный подход к изучению информации. Обозначено значение валютного курса для экономики. Охарактеризованы основные показатели валютных курсов и основные группы факторов, влияющие на курс национальной валюты.

exchange ratenominal exchange ratereal exchange rateeffective exchange ratecompetitive devaluationDutch diseasebalance of paymentscurrency regulationвалютный курсноминальный валютный курсреальный валютный курсэффективный валютный курсконкурентное девальвированиеголландская болезньплатежный балансвалютное регулированиеAuty, R.M. (2001). Resource abundance and economic development. Oxford: Oxford University Press.Божечкова А.В., Синельников-Мурылев С.Г., Трунин П.В. Факторы динамики обменного курса рубля в 2000-е и 2010-е годы // Вопросы экономики. 2020. № 8. С. 5-22.Bova, E., Medas, P., & Poghosyan, T. (2016). Macroeconomic stability in resource-rich countries: The role of fiscal policy: IMF Working Paper WP/16/36. International Monetary Fund.Божечкова А.В., Трунин П.В. Анализ факторов динамики реального валютного курса рубля. М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2016. 96 с.Bozhechkova, A.V., & Trunin, P.V. (2016). Analysis of the dynamics of the real exchange rate of the ruble (p. 97). Moscow, “Delo” RANEPA Publ. (In Russ.)Гаврилова Э.Н., Буневич К.Г. Факторы формирования валютного курса российского рубля // Актуальные вопросы современной экономики. 2020. № 9. С. 230-233.Bozhechkova, A.V., Sinelnikov-Murylev, S.G., & Trunin, P.V. (2020). Factors of the ruble exchange rate dynamics in the 2000s and 2010s. Economic Issues, (8), 5–22.Ембулаев В.Н. Развитие экономики России и «голландская болезнь» // Вестник Владивостокского государственного университета экономики и сервиса. 2017. Т. 9. № 2 (37). С. 53-63.Chernysh, N.A., & Buryanova, N.V. (2016). Exchange rate: Factors influencing its formation. Science and World, 2(12), 47–49. (In Russ.)Жариков М.В. Валютные войны в современной мировой валютной системе // Общество и экономика. 2019. № 8. С. 89-95. https://doi.org/10.31857/S020736760006129-0Embulaev, V.N. (2017). The development of Russia’s economy and the “Dutch Disease”. The Herald of Vladivostok State University of Economics and Service, 9(2), 53–63. (In Russ.)Зикунова И.В. Фундаментальные факторы рубля: ожидания 2017 года // Ученые записки Комсомольского-на-Амуре государственного технического университета. 2017. Т. 2. № 1. С. 79-84.Faltermeier, J., Lama, R., & Medina, J.P. (2017). Foreign exchange intervention and the Dutch disease: IMF Working Paper WP/17/70. International Monetary Fund.Зубарев А.В., Трунин П.В. Влияние реального обменного курса на экономическую активность в России // Проблемы прогнозирования. 2014. № 2. С. 92-102.Gavrilova, E.N., & Bunevich, K.G. (2020). Factors of formation of the exchange rate of the Russian ruble. Current Issues of the Modern Economy, (9), 230–233. (In Russ.)Кондратьев В.Б. Природные ресурсы и экономический рост // Мировая экономика и международные экономические отношения. 2016. Т. 60. № 1. С. 41-42.Kholopov, A.V. (2018). Exchange rate policy in the system of macroeconomic regulation measures. Economic Horizons, (5), 107–113. (In Russ.)Коречков Ю.В. Валютные войны: политэкономическая природа, причины и последствия // Теоретическая экономика. 2020. № 1. С. 29-34.Kondratev, V. (2016). Resource-based economic growth. World Economy and International Relations, 60(1), 41–52. (In Russ.) https://doi.org/10.20542/0131-2227-2016-60-1-41-52Косарев А.Е. Паритет покупательной способности валют - уникальный инструмент международных сопоставлений // Вопросы статистики. 2014. № 5. С. 63-72. URL: http://voprstat.elpub.ru/jour/article/view/91/92 (дата обращения 08.01.2021).Korechkov, Yu.V. (2020) Currency wars: Political and economic nature, causes and consequences. Theoretical Economy, (1), 29–34. (In Russ.)Моисеев С.Р. Валютные интервенции. Мотивы центральных банков и их инструментарий // Деньги и кредит. 2016. № 3. С. 12-19.Kosarev, A. (2014). Purchasing power parity – a unique tool for international comparisons. Voprosy Statistiki, (5), 63–72. (In Russ.) https://doi.org/10.34023/2313-6383-2014-0-563-72Ниязбекова Ш.У., Буневич К.Г. Механизм формирования валютного курса // Вестник РМАТ. 2018. № 4. С. 45-50.Moiseev, S.R. (2016). Foreign exchange intervention. Motives of central banks and their tools. Russian Journal of Money and Finance, (3), 12–19. (In Russ.)Олейникова И.Н. Ключевые аспекты использования суверенных фондов в решении структурных проблем национальной экономики // Вестник Астраханского государственного технического университета. 2018. № 2. С. 61-72. https://doi.org/10.24143/2073-5537-2018-2-61-72Niyazbekova, Sh.U., & Bunevich, K.G. (2018). Mechanism of exchange rate formation. Vestnik RIAT, (4), 45–50. (In Russ.)Прилепский И.В. Влияние внешней валютной позиции на макроэкономическую политики // Вопросы экономики. 2020. № 8. С. 23-40.Oleynikova, I.N. (2018). Key aspects of using sovereign funds in solving the structural problems of the national economy. Vestnik of Astrakhan State Technical University. Series: Economics, (2), 61–72. https://doi.org/10.24143/2073-5537-2018-2-61-72Родин Д.Я., Булохова Е.В. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование // Символ науки. 2018. № 7. С. 70-74.Prilepskiy, I.V. (2020). Impact of external currency exposures on macroeconomic policies. Voprosy Ekonomiki, (8), 23–40. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2020-8-23-40Скурихин А.С. Аспекты взаимодействия финансовой и денежно-кредитной политики России // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики: российский и зарубежный опыт. 2019. № 3. С. 92-102.Rodin, D.Ya., & Bulokhova, E.V. (2018). Exchange rate and factors influencing its forma- tion. Symbol of Science, (7), 70–74. (In Russ.)Солянникова С.П., Бондаренко Н.О. Тенденции развития суверенных фондов как инструмента бюджетной политики // Экономика. Налоги. Право. 2019. Т. 12. № 1. С. 57-67.Sachs, J.D., & Warner, A.M. (1995). Natural resource abundance and economic growth. NBER Working Paper Series. Working Paper No 5398. Cambridge: National Bureau of Economic Research.Тетюшин А.В. Валютные интервенции ЦБ РФ в условиях пандемии коронавируса и падения цен на нефть // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. № 4-3. С. 93-97.Skurikhin, A.S. (2019). Aspects of interaction between Russia's financial and monetary policy. Current Problems and Prospects of Economic Development: Russian and Foreign Experience, (3), 92–102. (In Russ.)Холопов А.В. Политика валютного курса в системе мер макроэкономического регулирования // Горизонты экономики. 2018. № 5. С. 107-113.Solyannikova, S., & Bondarenko, N. (2019). Trends in the development of sovereign funds as a tool of budgetary policy. Economics, Taxes & Law, 12(1), 57–67.Черныш Н.А., Бурьянова Н.В. Валютный курс: факторы, влияющие на его формирование // Наука и мир. 2016. Т. 2. № 12. С. 47-49.Tetyushin, A.V. (2020). Currency interventions of the Central Bank of the Russian Federation in the context of the coronavirus pandemic and falling oil prices. Economics and Business: Theory and Practice, (4–3), 93–97. (In Russ.)Auty R.M. Resource abundance and economic development. Oxford: Oxford University Press, 2001.Zharikov, M. (2019). Currency wars within the existing international monetary system. Obshchestvo i Ekonomika, (8), 89–95. (In Russ). https://doi.org/10.31857/S020736760006129-0Bova E., Medas P., Poghosyan T. Macroeconomic stability in resource-rich countries: the role of fiscal policy: IMF Working Paper WP/16/36. International Monetary Fund, 2016. 28 p.Zikunova, I.V. (2017). Fundamental factors of dollar-ruble exchange: Expectations for 2017. Scholarly Notes of Komsomolsk-na-Amure State Technical University, 2(1), 79–84. (In Russ.)Faltermeier J., Lama R., Medina J.P. Foreign exchange intervention and the Dutch disease: IMF Working Paper WP/17/70. International Monetary Fund, 2017. 36 p.Zubarev, A.V., & Trunin, P.V. (2014). Impact of the real exchange rate on economic activity in Russia. Studies on Russian Economic Development, (2), 92–102. (In Russ.)Sachs J.D., Warner A.M. Natural resource abundance and economic growth // NBER Working Paper Series. Working Paper No 5398. Cambridge: National Bureau of Economic Research, 1995.