RUDN Journal of EconomicsRUDN Journal of EconomicsВестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика2313-23292408-8986Peoples’ Friendship University of Russia named after Patrice Lumumba (RUDN University)2218410.22363/2313-2329-2019-27-2-338-352WORLD CAPITAL MARKETМИРОВОЙ РЫНОК КАПИТАЛАResearch ArticleFinancial factors of stimulating consumer activity to achieve the goals of the country’s national economic securityФинансовые факторы стимулирования потребительской активности для достижения целей национальной экономической безопасности страныBystriakovAlexander YaБыстряковАлександр Яковлевич

Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor

доктор экономических наук, профессор

bstal@yandex.ruGrigorievaElena MГригорьеваЕлена Михайловна

Cand. Sc. (Econ.), Associate Professor

кандидат экономических наук, доцент

aroooveo@yandex.ruSavenkovaElena VСавенковаЕлена Викторовна

Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor

доктор экономических наук, профессор

savenkova.rudn@mail.ruPeoples’ Friendship University of Russia (RUDN University)Российский университет дружбы народов15122019272VOL 27, NO2 (2019)ТОМ 27, №2 (2019)33835219112019Copyright ©; 2019, Bystriakov A.Y., Grigorieva E.M., Savenkova E.V.Copyright ©; 2019, Быстряков А.Я., Григорьева Е.М., Савенкова Е.В.2019Bystriakov A.Y., Grigorieva E.M., Savenkova E.V.Быстряков А.Я., Григорьева Е.М., Савенкова Е.В.http://creativecommons.org/licenses/by/4.0https://journals.rudn.ru/economics/article/view/22184

In the context of the sanctions regime, the development of the national economy of Russia should be viewed from the angle of national economic security. The modern sanctions regime has begun and is still based on financial restrictions and prohibitions, which affects the need for a specific monetary policy of the country. In this regard, an important aspect of achieving the goals of national economic security are financial factors. As a methodological approach, the paper uses a descriptive approach to assess the relationship between the impact of the different channels of the transmission mechanism (welfare channel, exchange rate pass-through) and economic variables such as consumer demand. The contribution to the consumer price index of each of the three components is estimated: index of food products, index of non-food products and index of paid services. The significance of the contribution of the index of food products is revealed, which is confirmed by the results of regression analysis of the dependence of consumer prices on the exchange rate. The paper proposes a combination of inflation targeting and industrial production targeting to achieve a more significant effect of monetary policy implementation in the conditions of the sanctions regime and for the purposes of national economic security. Also, taking into account the significant contribution of changes in the exchange rate to the consumer price index, it is proposed to pay more attention to the impact of the Bank of Russia on the exchange rate.

В условиях действия санкционного режима развитие национальной экономики России необходимо рассматривать под углом национальной экономической безопасности. Современный санкционный режим начался и до сих пор основывается на финансовых ограничениях и запретах, что отражается на необходимости специфического построения денежно-кредитной политики страны. В связи с этим существенным аспектом достижения целей национальной экономической безопасности выступают финансовые факторы. В качестве методологического подхода в работе используется дискриптивный подход, позволяющий оценить взаимосвязь между воздействием отдельных каналов трансмиссионного механизма (канал благосостояния, канал валютного воздействия) и экономическими переменными, такими как потребительский спрос. Произведена оценка вклада в индекс потребительских цен каждой из трех составляющих: индекса продовольственных товаров, индекса непродовольственных товаров и индекса платных услуг. Выявлена существенность вклада индекса продовольственных товаров, что подтверждено результатами регрессионного анализа зависимости потребительских цен от валютного курса. В работе выдвигается предположение о сочетании инфляционного таргетирования и таргетирования объемов промышленного производства для достижения более существенного эффекта реализации денежно-кредитной политики в условиях санкционного режима и в целях национальной экономической безопасности. Также с учетом выявления существенного вклада изменения валютного курса в индекс потребительских цен предлагается более пристальное внимание уделять влиянию Банка России на обменный валютный курс.

economic securitytransmission channelconsumer spending multiplierwelfare channelexchange rate pass-throughtransfer effectimport substitutionэкономическая безопасностьканал трансмиссионного механизмамультипликатор потребительских расходовканал благосостоянияканал валютного курсаэффект переносаимпортозамещениеAron J., Macdonald R., Muellbauer J. (2014). Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings. The Journal of Development Studies, 50(1), 101–143.Быстряков А.Я. Развитие предпринимательства: проблемы и пути решения // Вестник РУДН. Серия: Экономика. 2013. № 5. С. 145-153.Bystriakov A.Ya. (2014). Le developpement de I’entrepreneuriat: problemes et solutions. La “Grande Europe” En Devenir – CEMAFI International, 253–262.Гавриленко А.Е. Влияние санкций на отдельные отрасли российской экономики // Концепт. 2016. Т. 11. С. 2796-2800. URL: http://e-koncept.ru/2016/86590.htmBystryakov A.Ya. (2013). Razvitie predprinimatelstva: problem i puti resheniya [Entrepreneurship development: problems and solutions]. RUDN Journal of Economics, (5), 145–153. (In Russ.)Григорьева Л.М., Салмина А.А. Потребительское поведение и социально-экономическое положение домохозяйств в условиях кризиса // Российские регионы. М.: ТЕИС, 2011. С. 206-231.Devereux M., Yetman J. (2010). Price adjustment and exchange rate pass-through. Journal of International Money and Finance, 29(1), 181–200.Камышова А.Б. Денежно-кредитные механизмы стимулирования потребления населения России // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2009. № 4. С. 14-19.Dobrynskaya V.V. (2008). Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US. Journal of Policy Modeling, 30(5), 713–724.Камышова А.Б. Дилемма денежно-кредитной политики России: таргетирование инфляции или валютного курса? // Экономическая теория. 2016. № 4 (137). С. 7-12.Gavrilenko A.E. (2016). Vliyanie sankziy na otdelniye otrasly rossiyskoy ekonomiki [The impact of sanctions on certain sectors of the Russian economy]. Concept, 11, 2796–2800. Retrieved from http://e-koncept.ru/2016/86590.htm. (In Russ.)Кондратов Д.И. Таргетирование в денежно-кредитной политике Евросоюза: эволюция и результативность. М.: Ин-т Европы РАН; Русский сувенир, 2011. 248 с.Green J. (1996). Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper. WP/96/9.Марсала Жалуд. Влияние динамики курса валюты на инфляцию в России // Символ науки. 2017. № 03-1. С. 90-94.Grigorieva L.M., Salmina A.A. (2011). Potrebitelskoe povedenie i sotsialno-ekonomicheskoe polojeniye domochozyaystv v usloviyah krizisa [Consumer behavior and socio-economic situation of households in crisis]. Russian regions (pp. 206–231). Moscow, TEIS Publ. (In Russ.)Могилат А.Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3-9.Kamyshova A.B. (2009). Denejno-kreditnye mekhanizmy stimulirovaniya potrebleniya naseleniya Rossii [Monetary mechanisms of stimulation of consumption of the population of Russia]. Izvestiya Sankt-Petersburgkogo gosudarstvennogo economicheskogo universiteta, (4), 14–19. (In Russ.)Петросянец Д.В., Ларионова Ю.С. Основы функционирования инновационной инфраструктуры в системе национальной экономической безопасности // Региональные проблемы преобразования экономики. 2017. № 7. С. 33-40.Kamyshova A.B. (2016). Dilemma denejno-kreditnoy politiki Rossii; targetirovanie inflyzii ili valutnogo kursa? [Russia's monetary policy dilemma: inflation or exchange rate targeting?]. Economicheskaya theoriya, 4(137), 7–12. (In Russ.)Пономарев Ю.Ю. Теоретические и эмпирические аспекты эффекта переноса обменного курса в цены в российской экономике: автореф. … дис. канд. экон. наук. М.: РАНХИГС, 2016.Keynes J.M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. London, Macmillan.Родин Д.Я., Глухих Л.В., Самойленко М.П. Новое понимание функционирования кредитного канала и его воздействие на экономический рост // Вопросы экономики. 2014. № 4 (232). С. 24-31.Kondratov D.I. (2011) Targetirovaniye v denejno-kreditniy politike Evrosoyuza: evoluziya i rezultativnost [Targeting in the monetary policy of the European Union: evolution and effectiveness]. Moscow, The Institute of Europe RAS, Russkiy souvenir Publ. (In Russ.)Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Проблемы управления банковскими рисками: макроэкономический подход // Актуальные проблемы развития региона: материалы Международной научно-практической конференции. 2017. С. 156-162.Marsala Jalud. (2017). Vliyanie dinamiki kursa valuty na inflyaziyu v Rossii [Influence of currency exchange rate dynamics on inflation in Russia]. Symvol nauki, (03–1), 90–94. (In Russ.)Aron J., Macdonald R., Muellbauer J. Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings // The Journal of Development Studies. 2014. Vol. 50. No. 1. Рp. 101-143Mogilat A.N. (2017). Obzor osnovnykh kanalov transmissionnogo mekhanizma denejnokreditnoy politiki i instrumentov ikh analiza v Banke Rossii [Review of the main channels of monetary policy transmission mechanism and instruments of their analysis in the Bank of Russia]. Dengi i kredit, (9), 3–9. (In Russ.)Bystriakov A.Y. Le developpement de l’entrepreneuriat: problemes et solutions // La “Grande Europe” En Devenir - CEMAFI International. 2014. Pp. 253-262.Petrosyanets D.V., Larionova Y.S. (2017). Osnovy funkzionirovaniya innovazionnoy infrastruktury v sisteme nazionalnoy ekonomicheskoy bezopasnosty [Fundamentals of innovative infrastructure functioning in the system of national economic security]. Regionalniye problemy preobrazovaniya ekonomiki, (7), 33–40. (In Russ.)Devereux M., Yetman J. Price adjustment and exchange rate pass-through // Journal of International Money and Finance. 2010. Vol. 29(1). Pp. 181-200.Ponomarev Y.Y. (2016) Teoreticheskie i empiricheskiye aspekty effekta perenosa obmennogo kursa v tseny v rossiyskoy economike [Theoretical and empirical aspects of the effect of exchange rate transfer in prices in the Russian economy] (Abstract of Thesis of Candidate of Economic Sciences). Moscow, RANKHIGS Publ. (In Russ.)Dobrynskaya V.V. Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US // Journal of Policy Modeling. 2008. No. 30(5). Pp. 713-724.Rodin D.Y., Glukhih L.V., Samoylenko M.P. (2014). Novoye ponimaniye funkzionirovaniya kreditnogo kanala i ego vozdeystviye na ekonomicheskiy rost [New understanding of the functioning of the credit channel and its impact on economic growth]. Voprosy ekonomiki, 4(232), 24–31. (In Russ.)Green J. Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper, WP/96/9. 1996.Taktarov G.A., Grigorieva E.M. (2017). Problemy upravleniya bankovskimi riskami [Problems of bank risk management: macroeconomic approach]. Aktualniye problem razvitiya regiona: materialy Mejdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferenzii (pp. 156–162.). (In Russ.)Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan, 1936.