RUDN Journal of EconomicsRUDN Journal of EconomicsВестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика2313-23292408-8986Peoples’ Friendship University of Russia named after Patrice Lumumba (RUDN University)15040ARTICLESСтатьиResearch ArticleAN ECONOMIC GROWTH AND FINANCIAL MARKETS’ DEVELOPMENT IN MODERN TIMES (2003-2014)ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ И РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ (2003-2014 ГГ.)RasskazovD AРассказовДенис Александрович-Peoples’ Friendship University of RussiaРоссийский университет дружбы народов151220163NO3 (2016)№3 (2016)475620012017Copyright ©; 2016, Рассказов Д.А.2016Рассказов Д.А.http://creativecommons.org/licenses/by/4.0https://journals.rudn.ru/economics/article/view/15040The article deals with some special aspects of the financial markets’ development in the leading economies in Europe, America, Asia, BRICS and Persian Gulf countries. The author made the cross- country comparisons of the compound annual growth rates (CAGR) of real GDP and local stock market capitalization in 2003-2014; he also analyzed spreads between CAGR of the amount of lending and debt of the private non-financial sector. The high risk concentration in the banking sector of India, South Africa and Japan was defined as barrier for the diversification of funding sources for the local businesses as opposed to China and Korea, where the corporate bond market has been emerged.В статье рассматриваются особенности развития финансовых рынков ведущих экономик Европы, Америки, Азии, а также стран БРИКС и Персидского залива. Проведены межстрановые сопоставления среднегодовых темпов прироста реального ВВП и капитализации локальных рынков акций за период с 2003 по 2014 гг., а также анализ спредов между среднегодовыми темпами прироста объемов кредитования и размера задолженности частного нефинансового сектора. Установлено, что высокая концентрация рисков в банковском секторе Индии, ЮАР и Японии препятствует диверсификации источников финансирования для национальных компаний в отличие от КНР и Республики Корея, где стремительное развитие получил рынок корпоративных облигаций.real GDPstock market capitalization of the domestic companiesthe financial marketthe banking sectorthe core debt of private non-financial sectorcorporate bond marketcover ratioCAGR spreadреальный ВВПкапитализация рынка акцийфинансовый рынокбанковский секторзадолженность частного нефинансового секторарынок корпоративных облигацийкоэффициент покрытияспред между среднегодовыми темпами прироста[Lucas R.E. 1988. “On the Mechanics of Economic Development”. Journal of Monetary Economics 22: 3-42.][King R.G. and Levine R. 1993. “Finance and Growth: Schumpeter Might Be Right”. Quarterly Journal of Economics 108 (3): 717-737.][Rajan R.G. and Zingales L. 1998. “Financial Dependence and Growth”. The American Economic Review 88: 559-586.][Афонина С.Г., Ван Цзян, Лапшин В.А. Общий обзор китайского рынка облигаций. URL: https://www.hse.ru/data/2013/04/17/1297998853/WP16_2013_01.pdf (дата обращения 14.09.2016).][Goldman Sachs FAQ: China’s Bond Market // Global Liquidity Management. 2014.][Corporate bond markets in India: A study and policy recommendations // Indian institute of Management Bangalore. 2014.][World Economic Outlook Database (April 2016). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/ weo/2016/01/weodata/index.aspx][World Federation of Exchanges Monthly Reports. URL: http://www.world-exchanges.org/home/ index.php/statistics/monthly-reports][World Development Indicators (February 2016). URL: http://data.worldbank.org/data-catalog/ world-development-indicators][Credit to the non-financial sector (BIS). URL: http://www.bis.org/statistics/totcredit.htm][Monetary Statistics (CBR). URL:http://www.cbr.ru/eng/statistics/?Prtid=dkfs]